Disminución de la Cartera Internacional

Una compañía de seguros china compra acciones cotizadas de un banco suizo. Un fondo de pensiones del Reino Unido invierte en bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Una empresa multinacional de tecnología posee acciones de un fondo de inversión en las Islas Caimán.

Todo lo anterior son ejemplos de activos de inversión de cartera. Estos pueden incluir tanto valores de capital como de deuda, aunque difieren de las inversiones directas en que los inversores no controlan la gestión de las unidades en las que invierten.

Las inversiones extranjeras de cartera ayudan a los mercados financieros mundiales a funcionar y proporcionan a los inversores los beneficios de la diversificación internacional. Estas inversiones también son beneficiosas como fuente de financiamiento para las economías receptoras.

A diferencia de la inversión extranjera directa (IED), las inversiones de cartera tienden a ser volátiles y, si no se supervisan y gestionan bien, pueden desencadenar desafíos macroeconómicos como el sobrecalentamiento de la economía receptora, la pérdida de competitividad de las exportaciones debido a la apreciación del tipo de cambio y una mayor vulnerabilidad en caso de crisis.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) dice: Nuestra última Encuesta Coordinada de Inversión de Cartera muestra que, en medio de múltiples shocks, las tenencias de activos de inversión de cartera global disminuyeron un 15% en el primer semestre del año pasado, la mayor cantidad desde 2008. La disminución se atribuye tanto a la reducción de las inversiones como a los efectos de valoración.

La elevada aversión al riesgo en medio del aumento de los precios de la energía, el aumento de los riesgos geopolíticos y de inflación, y el endurecimiento de las políticas monetarias en las economías avanzadas pesaron mucho en los mercados de capital y las inversiones de cartera. El CPIS (Encuesta Coordinada de Inversión de Cartera, por sus siglas en inglés), más reciente analiza las tenencias de inversión de cartera transfronterizas hasta junio.

Los 10 principales países tenedores de inversiones de cartera, que en conjunto representan alrededor de dos tercios de las posiciones mundiales rastreadas por el CPIS, experimentaron una fuerte disminución desde el último período del informe, seis meses antes.

La caída fue impulsada en gran medida por una disminución en las inversiones de los Estados Unidos (en Alemania y los Países Bajos), Luxemburgo (en los Estados Unidos, Irlanda y Japón), Irlanda (en los Estados Unidos y el Reino Unido) y Japón (principalmente en los Estados Unidos). Por otro lado, las tenencias de inversión de cartera de las Islas Caimán aumentaron un 6,2 por ciento debido a las inversiones en los Estados Unidos y Japón.

El CPIS del FMI recopila datos sobre activos de inversión de cartera de más de 80 países. Es la única encuesta semestral mundial sobre las tenencias transfronterizas de carteras por economía de contraparte y por sector de titulares y emisores no residentes. Muestra qué países invierten en un país en particular, cómo se distribuyen las inversiones entre los sectores institucionales, así como la distribución monetaria de dichos activos. Los resultados completos están disponibles en http://data.imf.org/CPIS.

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