Terremoto Económico
Además de su trágico costo humano, la guerra devasta las economías, revirtiendo los logros obtenidos con tanto esfuerzo y retrasando las perspectivas de desarrollo económico futuro. Las implicaciones económicas de la guerra en Ucrania corren el riesgo de ser aún más trascendentales.
En el rompecabezas geoeconómico de hoy, analizamos la formulación de políticas en un mundo más fragmentado. La invasión rusa de Ucrania ha puesto en primer plano desafíos geoeconómicos apremiantes, incluidas interrupciones del suministro, inseguridad alimentaria y energética, mercados financieros más volátiles e incluso la perspectiva de un período tenso de realineamiento geopolítico.
"Estos choques podrían sacudir la estabilidad social y política en algunos países al tiempo que debilitan la capacidad del mundo en su conjunto para enfrentar su principal desafío a largo plazo, el cambio climático", escribe la editora en jefe de F&D Magazine (FMI), Gita Bhatt.
El estallido de una guerra a gran escala en suelo europeo, con sus tragedias humanas asociadas, trae recuerdos de los tiempos más oscuros del continente. A los tres días de la invasión, el Grupo de los Siete, formado por Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, el Reino Unido y los Estados Unidos, seguido pronto por otros países, desplegó una serie de sanciones económicas contra el agresor.
La guerra y las sanciones económicas asociadas tendrán un gran impacto en la economía mundial, ralentizando la actividad y aumentando las presiones sobre los precios.
Como un terremoto, la guerra tiene un epicentro, ubicado en Rusia y Ucrania. El costo económico de estos dos países es extremadamente grande. Según nuestras proyecciones, la economía de Ucrania se contraerá un 35 % y la de Rusia un 8,5 % en 2022.
La guerra también ha causado ondas sísmicas, que se irradian desde el epicentro e impactan en las economías a lo largo y ancho. El primer impacto es sobre el precio de las materias primas. Debido a que Rusia y Ucrania son los principales productores y exportadores de petróleo, gas, metales y granos, el precio de estos productos básicos se ha disparado, causando dificultades en todo el mundo y contribuyendo a un aumento significativo de la inflación. En segundo lugar, los flujos comerciales se han visto fuertemente interrumpidos, con un gran impacto en los socios comerciales cercanos de Rusia y Ucrania, especialmente en el Cáucaso, Asia central, Europa del Este y el Báltico, pero también en términos más generales a través de la cadena de suministro.interrupciones La guerra también ha provocado una gran crisis de refugiados en Europa, con cerca de 6 millones de personas huyendo de Ucrania en menos de tres meses. En tercer lugar, la guerra hizo que las condiciones financieras se endurecieran, a través del debilitamiento de muchas economías e indirectamente a través de un endurecimiento de la política monetaria más rápido de lo esperado en las economías avanzadas.
La analogía del terremoto es quizás más adecuada porque la guerra revela un cambio repentino en las "placas tectónicas geopolíticas" subyacentes. El peligro es que estas placas se separen aún más, fragmentando la economía mundial en distintos bloques económicos con diferentes ideologías, sistemas políticos, estándares tecnológicos, sistemas comerciales y de pagos transfronterizos y monedas de reserva. La guerra ha puesto de manifiesto procesos divergentes más profundos. Necesitamos enfocarnos y comprenderlos si queremos evitar el desmoronamiento final de nuestro orden económico global.
Estas “placas geopolíticas” están hechas por el hombre y reflejan la historia, las instituciones y las personas. Si bien cada plato o bloque puede tener una tremenda inercia, en última instancia, las personas y sus gobiernos pueden trazar su propio curso. Pueden prevalecer la razón y el interés económico mutuo.
En este contexto, la fuerza económica más profunda en juego es el poder creciente de las economías de mercados emergentes, especialmente China. El auge económico de China y otras economías de mercados emergentes es una consecuencia directa de su integración en la economía mundial: el comercio internacional y el crecimiento económico se dispararon en los últimos 40 años precisamente porque el mundo no estaba segmentado. Sin embargo, el aumento en el poderío económico de estos países no fue acompañado por un aumento similar en su poder de fuego institucional global y financiero. Una Ventana de oportunidad para México,que deberá hacer lo necesario.
En ninguna parte es esto más evidente que cuando observamos la importancia del dólar estadounidense en el sistema monetario y financiero internacional. Los estudiosos del sistema, han señalado durante mucho tiempo que el dominio del dólar estadounidense es absoluto y orgánico, pero en última instancia frágil. Es absoluta porque ninguna otra moneda internacional se acerca a desafiar el papel del dólar como medio de pago internacional, unidad de cuenta y depósito de valor. Es orgánico porque este dominio no se deriva de reglas organizadas. La convertibilidad dólar-oro terminó en 1971 y, sin embargo, el dominio del dólar ha aumentado, en todo caso, debido a los efectos de red entrelazados y autorreforzados, y la liquidez y seguridad incuestionables de los bonos del Tesoro de EE. UU. En última instancia, también es frágil porque la participación de Estados Unidos en la producción mundial, y, por lo tanto, la parte de la producción mundial que puede prometer de manera segura a través de sus instrumentos de deuda oficiales está destinada a disminuir a medida que las economías de mercados emergentes crecen. Con una participación cada vez menor en la producción mundial, Estados Unidos no puede seguir siendo indefinidamente el único proveedor de activos seguros para el mundo.